不良资产是整个信贷过程中的贷后最终环节，债权回收的价值评估是不良资产处置中的核心环节，是实现各种处置技术有效运用的前提，在整个不良资产处置的过程中处于非常重要的地位。
　　作者：世联评估
　　来源：价值领地（ID:ShiLianAppraisal）
　　近期受疫情的影响， “不良资产”频频出现在大众视野：
　　2020 4.15
　　全球不良资产最大买家橡树资本收益受损发文谴责：美联储你帮得太多了。橡树资本，被称为“困境资产投资之王”， 公司及其团队靠以极低的价格抢购债务和其他资产为投资生财之道，以期在公司反弹或清算时获得丰厚的回报。面对冠状病毒疫情引发的抛售潮，美联储作为“最后贷款人”，近期宣布购买部分垃圾债券的计划，削弱了这位“强劲卖家”的“困境投资”的机会。
　　2020 4.13
　　中国信达资产管理股份有限公司江苏省分公司与江苏开金互联网金融资产交易中心有限公司成功举办2020年首场特殊资产线上直播推介会。不良资产推介会也从传统的线下转到了线上。
　　2020 3.5
　　银保监会批复建投中信资产转型为中国银河资产管理有限责任公司，使得我国由国家控股的金融资产管理公司数量自1999年以来首次增至五家。
　　不良资产是整个信贷过程中的贷后最终环节，债权回收的价值评估是不良资产处置中的核心环节，是实现各种处置技术有效运用的前提，在整个不良资产处置的过程中处于非常重要的地位。
　　01
　　什么是金融不良资产？
　　不良资产是一个泛概念，是针对会计科目里的坏账科目来讲的，主要但不限于包括银行的不良资产，政府的不良资产，证券、保险、资金的不良资产，企业的不良资产。金融企业是不良资产的源头。
　　银行的不良资产严格意义来讲也称为不良债权，其中最主要的是不良贷款，是指借款人不能按期、按量归还本息的贷款。目前中国金融行业将资产分为“正常”、“关注”、“次级”、“可疑”、“损失”五级分类，其中将“正常”、“关注”归为银行的存量资产，将“次级”、“可疑”、“损失”三类归为银行的不良资产。
　　不良资产在信贷业务过程中经过贷前审批、贷中监测、贷后复评等环节，最终借款人不能按期、按量归还本息的贷款而发生不良；不良资产价值评估是不良资产处置中的核心环节，是实现各种处置技术有效运用的基本前提，在整个不良资产处置的过程中处于非常重要的地位。一般分为不良资产处置变现价值评估及担保债权回收价值评估。
　　基准日期处置回收价值与不良资产本身价值的差距。根据不良资产情况及保证人的偿还能力及意愿综合确定清算折扣率，应防止处置机构和人员的道德风险，杜绝变相的国有资产流失。同时科学评估和定价也有利于将不良资产损失明确化，缓解处置人员承担损失的压力，加快处置速度。
　　02
　　金融不良资产评估业务类型
　　金融不良资产评估业务包括资产评估专业人员执行的以金融不良资产处置为目的的价值评估业务(即价值评估业务)和以金融不良资产处置为目的的价值分析业务(即价值分析业务)。
　　价值评估业务是指资产评估机构及其资产评估专业人员遵守法律、行政法规和资产评估准则，根据委托对在评估基准日特定目的下的金融不良资产价值进行评定和估算，并出具评估报告的专业服务行为。
　　价值分析业务是指资产评估机构及其资产评估专业人员根据委托，对无法履行必要资产评估程序的金融不良资产在基准日特定目的下的价值或者价值可实现程度进行分析、估算，并出具价值分析报告等咨询报告的专业服务行为。
　　03
　　金融不良资产评估对象及评估范围
　　评估对象可能是债权资产，也可能是用以实现债权清偿权利的实物类资产、股权类资产和其他资产。实物类资产主要包括收购的以物抵贷资产、资产处置中收回的以物抵债资产、受托管理的实物资产及其所产生的权益，以及其他能实现债权清偿权利的实物资产。股权类资产主要包括商业性债转股、抵债股权、质押股权等。其他资产主要包括土地使用权、商标权等无形资产以及收益凭证等其他相关资产。债权资产主要包括不良贷款和不良债权。
　　在金融不良资产评估业务中，尤以处置目的的不良债权价值分析业务居多。
　　在不良债权价值分析业务中，其对象为不良债权，其范围为对优先债权分析、一般主债权分析、一般担保债权的分析等。具体范围为：抵押物价值、债务企业的一般偿债能力、保证人的偿债能力。
　　04
　　不良债权评估需要收集哪些资料?
　　金融不良资产一般发生于银行的资产保全部或不良资产处置部门（名称不同，性质相同），资产评估公司接受评估委托，资产评估师及评估人应做到尽职调查，收集资料。一般会要求委托方提供如下资料：
　　1、授信资料，包括授信合同、借款合同、保证合同、抵押合同、质押合同、借款借据、展期协议等。
　　2、借款人、保证人的工商资料，自然保证人的身份证复印件。
　　3、抵押物权利证明，包括房产证、土地证、不动产权证、动产抵押登记证明、动产抵押明细、专利商标等无形资产证书等。
　　4、法律资料，如案件受理通知书、判决书、裁定书、执行判决书等。
　　5、债务人或保证人资产重组或清算，则需要提供债权人重组或清算资料。
　　6、律师法律意见书或银行管护人的尽职调查报告。
　　7、财产线索清单，报告债务人、担保人名下动产及不动产登记信息。
　　05
　　债权评估工作内容
　　1、思路
　　当以现金资产清偿债务或修改其他债务条件处置不良资产时，需要对企业整体资产评估，分析企业偿债能力，确定债权回收率；对非持续经营条件下的破产清算或并购、重组评估，也要了解企业的整体价值，确定债权受偿率；以实物资产等清偿债务的情况，需要对企业整体资产价值进行评估后确定抵贷物价值，估算是否有余值。
　　分析主借款人名下的企业资产情况及运营情况，财产线索包括但不限于不动产，车辆，专利、商标等无形资产，对外投资情况。
　　分析担保企业及资产担保人名下的财产情况，财产线索包括但不限于不动产、车辆、专利、商标等无形资产，对外投资情况等。
　　2、具体评估过程
　　对主借款人、企业担保人、自然保证人的偿债能力及偿债意愿进行分析,通过启信宝、企查查或天眼查等官网可查询到债务企业的工商登记及涉案诉讼情况,结合律师法律意见报告或银行的尽职调查报告,对其名下的财产线索进行价值评估,并估算处置变现折扣率。根据财产情况对企业实地查勘，条件受限时可根据银行的管户人进行电话访谈企业实际经营情况，正常经营、半停产、停产或破产重组或清算；并做好访谈记录并签字确认。
　　对于主借款人对外投资进行分析，包括对外投资企业注册资本，投资比例、投资企业的法律状况。企业经营情况进行访谈了解，参考律师意见书进行分析。
　　06
　　担保人特殊情况财产估值分析探讨
　　Q1：担保人涉及刑事案件，且刑事民事案件交叉情况下，其名下财产处置变现后是否可参与民事案件债权分配?
　　一般情况下在出现刑民交叉的案件时，财产的处置及偿债分配认为刑案大于民案，这种分析思路也是大多数评估师认可的，但是在实际评估工作中，会有同类或类似的判决案例，民案的分配权在先，判断的依据主要为其名下财产是合法取得、善意取得，且抵押权在刑案之前。这种情况在分析不良资产债权回收时，可优先于刑案。
　　Q2：财产线索中担保人名下的农村宅基地是否可以估值变现，参与债权分配？
　　农村宅基地交易目前还是受限制的，全国仅有个别的城市在试点，盘活农村财产，实现交易政策还未放开，仅有规定可以在村集体内部交易；根据淘宝司法拍卖成交信息，农村宅基地有司法拍卖的成交案例，其购买人资格拍卖公告上的规定也不一致，有的是购买人资格限制在村集体内成员，有的是同一个乡镇内集体成员，还有的要求仅为农村户口。根据以上案例，认为农村宅基地可不作为财产线索估算其变现价值，可参与债权分配。
　　07
　　社会信用体系不断完善，
　　失信人或“老赖”将被各种限制
　　Q1：什么样的情况会被纳入失信人名单呢？
　　被执行人为未履行生效法律文书确定的义务，并具备下列情形的，列入失信被执行人名单：
　　1、有履行能力而拒不履行生效法律文书确定义务的；
　　2、以伪造证据、暴力、威胁等方法妨碍、抗拒执行的；
　　3、以虚假诉讼、虚假仲裁或者以隐匿、转移财产等方法规避执行的；
　　4、违反财产报告制度的；
　　5、违反限制消费令的；
　　6、无正当理由拒不履行执行和解协议的。
　　Q2：失信人哪些行为会受到限制？
　　对被纳入失信被执行人的，严格执行“三限”措施，即限制高消费、限制出境以及在实行在招标投标、行政审批、融资信贷等方面的联合限制。根据最高法院规定，限制消费措施后，不得有9种高消费及非生活和工作必需的消费行为，包括：
　　1、乘坐交通工具时，选择飞机、列车软卧、轮船二等以上舱位；
　　2、在星级以上宾馆、酒店、夜总会、高尔夫球场等场所进行高消费；
　　3、购买不动产或者新建、扩建、高档装修房屋；租赁高档写字楼、宾馆、公寓等场所办公；
　　4、购买非经营必需车辆；旅游、度假；
　　5、子女就读高收费私立学校；
　　6、支付高额保费购买保险理财产品；
　　7、乘坐G字头动车组列车全部座位、其他动车组列车一等以上座位等其他非生活和工作必需的消费行为。
　　8、会用不了微信、支付宝、信用卡的支付功能。

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